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柳州两面针股份有限公司宣布拟设立全资子公司“柳州两面针供应链有限公司”，这一动作虽未在官方公告中披露具体细节，却引发行业广泛猜测。作为中国中药牙膏领域的“活化石”，两面针近年虽面临市场份额下滑、多元化争议等挑战，但其供应链布局的调整，或将成为这家老牌国企转型的关键一步。

两面针自1941年发轫于肥皂厂，历经80余年发展，已形成日化、医药、纸业、酒店用品等多元化产业版图17。然而，其核心产品中药牙膏的市场份额从2006年的16%降至2024年的不足3%，被云南白药、舒客等品牌挤压8。公司年报显示，2024年日化板块毛利率仅28%，远低于医药板块的52%。设立供应链公司，或与其“一体两翼”战略中“整合行业资源”的规划密切相关。

从产业逻辑看，两面针的供应链痛点显而易见：原料端依赖广西本地中草药种植基地，但2023年财报显示，其原材料成本占总成本比重达47%，高于行业平均水平8；物流端则因产品线分散（涵盖牙膏、卫生纸、药品等），导致仓储和运输效率低下。一名内部人士透露，公司曾因牙膏与纸品共用物流渠道，引发多次交叉污染投诉。供应链公司的成立，可能旨在通过专业化管理降本增效，并为中药牙膏原料标准化、跨境物流（如已通过FDA认证的护龈牙膏出口）提供支撑。

行业分析师指出，两面针的供应链布局存在双重价值：一是通过集中采购降低中草药原料成本（如两面针GAP种植基地年产能仅满足60%需求），二是借力广西东盟区位优势，打通面向东南亚的跨境物流通道（2024年其出口额仅占营收的8%）。中国口腔护理协会专家张明认为：“中药牙膏的国际认证（如FDA）是壁垒也是机遇，供应链专业化可加速海外市场合规性建设。”

然而，风险亦不容忽视。供应链管理咨询顾问李峰指出，国企背景可能带来决策效率问题：“两面针大股东为柳州市财政局，若供应链公司沿用传统管理模式，恐难适应快消品市场的敏捷需求。”财务层面，公司2024年资产负债率达58%，新公司的资金投入可能加剧现金流压力。

这场供应链变革，亦是地方国企改革浪潮的缩影。柳州近年推动“二次创业”，要求老牌企业“聚焦主业、剥离非核心资产”。两面针早在2008年便提出“做强日化、做大纸业”，但收效甚微。此次设立供应链公司，或试图以“轻资产运营”破解重资产困局——将仓储、物流等环节剥离，反哺主业研发与营销。

值得玩味的是，两面针高管团队近年频繁调整，2023年新任董事长林钻煌拥有药学博士背景，曾主导亿康药业转型8。此次供应链公司的操盘手若由技术派主导，或许能跳出传统国企的路径依赖。

对两面针而言，供应链公司的成败，不仅关乎成本数字，更是一场关乎生存模式的革命。当云南白药凭借“牙膏+医药”生态稳坐头把交椅，舒客以电商渠道异军突起，老牌国货的突围需要更深的护城河。或许正如网友所言：“供应链能优化效率，但救不了品牌老化——两面针缺的不是物流车，而是年轻人的购物车。”